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射阳投资的澄清公告。截图来源：受访者结构化发行背锅？不少市场人士猜测，射阳城投如此“越界”警告新华基金的背后实情或是因为“18射阳02”为结构化发行的产物。近年来，结构化发行在债券市场发展可谓“如火如荼”，也引发了市场较大争议。据光大证券固定收益分析师张旭介绍，目前市场上存在三种结构化发行方式：一是发行人购买资管产品的平层；二是发行人购买资管产品的劣后级；三是发行人自购债券并质押融资。

王慧文：作为一家公众公司，投资人更多，社会影响力也更大，确实可能有更多责任和压力，我感觉还是很明显的，我们做任何事情要考虑的维度，考虑的全面性会比之前更严格。雷建平：您怎么看待您的搭档王兴，他是您的同学，又一起工作这么多年，王兴基本上也是非常善于去学习，感觉你们彼此非常互补。

信用利差的影响因素按照信用利差的分析理论，一般信用利差可以分解为：预期违约损失、流动性溢价、风险溢价。但是，国内债券市场不成熟，刚兑现象仍然较为明显，政府信用与企业信用糅杂，很难直接套用分析理论。预期违约损失=违约率*违约损失率，由于国内债市不够成熟、历史违约样本积累少、债券违约回收率低，预期违约损失难以准确估计。流动性溢价主要是对流动性低的债券所潜在的交易成本的补偿，流动性溢价一般取决于债券的信用等级、规模、期限、市场换手率等，由于国内债券市场基础数据不够完善，很难对流动性溢价进行定量的定价。

习近平强调，要把中法关系发展好，政治互信是关键，务实合作是必由之路，国民感情是基础。新形势下，中法双方在这3方面要做得更好，要继续探索独立自主、相互理解、高瞻远瞩、互利共赢的大国相处之道。政治上，既要筑牢互信的“堤坝”，也要竖立理想的“灯塔”。要深化全方位、多层次沟通交流，充分发挥各个机制性对话作用，密切政府、立法机构、政党、军队间交流。要坚持尊重和照顾彼此核心利益和重大关切，和而不同、求同存异。要加强在联合国、二十国集团等多边机制中的合作，密切在气候变化等重大国际问题上的沟通和协调，推动落实《巴黎协定》和联合国2030年可持续发展议程，以实际行动维护以联合国宪章宗旨和原则为基础的国际关系基本准则和多边贸易体制。

□ 张湧：关于航空维修的政策很有含金量，把航空维修业态放到重要位置。航空维修需要用保税政策，这曾经是北京和厦门试点的政策，接下来可能复制推广到所有自贸区。第三十条和第三十一条中支持郑州机场和西安机场利用第五航权的政策，对于两地打造国际航空枢纽港非常有帮助，同时将助力旅游业的发展。此外，还有助于两地成为重要的供应链中心，为下一步探索内陆自由港预留空间。

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