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第二，经济虽有下行压力，但规模以上企业基本面未进一步恶化。图4中，我们展示了信用利差（5年期AA-评级）与工业企业亏损企业家数的同比增速，亏损企业的数量增速未进一步扩张，未来随着“减税降费”等政策的进一步实施，政策将进一步改善企业的经营状况。企业的亏损状况，一定程度上表征企业的信用资质，从宏观的角度来看，企业整理的信用资质未进一步恶化。

天津也在1998年实行过，方案仅住房公积金利息可抵个税、可抵税基较小：1998年8月11日，天津发布《天津市地方税务局关于个人支付住房公积金贷款利息免征个人所得税有关问题的通知》，具体条款包括：1）抵扣范围限定在住房公积金贷款利息：仅限个人支付的住房公积金贷款利息，个人支付的住房公积金本金及其他形式的住房贷款（如按揭贷款）本金和利息不得从应纳税所得额中减除；2）抵扣税基相对较小：可从每月个人工资、薪金所得的应纳税所得额中减除，平均节税额为原纳税额的15-25%；3）夫妻双方仅一方受益：如果夫妻双方共同选择公积金贷款，那么只有主贷方可以享受该项优惠。

公开消息显示，折叠屏手机在大大刷新了大众对手机的认识的同时，也带来了新的挑战，也就是柔性手机屏幕容易损坏的问题。目前无论是华为还是三星的折叠屏手机都使用了硬度较低的塑料显示屏代替了传统的玻璃屏幕。这在保证了可折叠性的同时也使得手机屏幕更容易被划伤。美国康宁公司早已开始了面向折叠屏手机的柔性玻璃面板的研发，而日本AGC公司（原名旭硝子公司）也开启了柔性玻璃研发的进程。

第二，要搭建城市群创新合作平台，强化同城化的管理，在互联网时代，在大数据时代，人工智能时代，我认为很多情况下可以实行同城化管理，比如很多地方城市群之间市民卡一张卡都通了，不是说一个城市是一张市民卡，另外一个城市又是另一张市民卡，完全可以统一，完全可以实现降低成本，节约资源。这是第二个，就是我们要搭建城市群创新合作平台，强化同城化治理。

目录正文今年以来由于对影子银行业务的规范与整顿，表外融资受限，信用风险暴露。民营企业“融资难、融资贵”等现象突出。金融机构风险偏好降低，又进一步导致民企融资环境恶化。在此背景下，低等级债券信用利差走扩，风险溢价显著上升。风险中蕴含机会，我们从宏观角度对信用利差进行分析，当前，政策频出，政策底逐步夯实，我们认为适当下沉信用资产，择优配置低等级信用债，可以获得“政策底”带来的信用利差的“风险重估红利”。（注：本文中的信用利差定义为信用债与国开债到期收益率差值）

更需注意的是，自2015年至2017年，三年间公司净利润合计盈利6.03亿元，但经营性现金持续净流出且规模逐年增大，三年累计流出已达5.23亿元。同时公司的资产负债率也由40.96%上升至58.11%。美尚生态虽归母净利润保持增长，但是从应收账款、存货、经营性净现金流等核心指标观察，利润含金量值得推敲。